
ç¶“(jÄ«ng)濟(jì)å¸(xué)å®¶ 宋清è¼
站在2025年的新起點(diÇŽn),回望2024這一年,ä¸åœ‹(guó)è³‡æœ¬å¸‚å ´(chÇŽng)在深化改é©ä¸å¤§æ¥å‰è¡Œï¼Œæ—¢æ³¢ç€¾å£¯é—Šåˆå……滿一系列挑戰(zhà n)。從2024年年尾的總體表ç¾(xià n)來看,Aè‚¡å¸‚å ´(chÇŽng)ä¾èˆŠè™•?kù)ç§³?dòng)æ…‹(tà i)調(dià o)æ•´åšå¼ˆçš„éŽç¨‹ä¸ï¼Œå¤§ç›¤æ•´é«”呈ç¾(xià n)出分化走勢(shì)。
總體來看,2024å¹´çš„Aè‚¡å¸‚å ´(chÇŽng)延續(xù)2023å¹´å¹´åº•çš„é ¹å‹¢(shì),雖然2024å¹´Aè‚¡å¸‚å ´(chÇŽng)ç¶“(jÄ«ng)æ·äº†é¡¯è‘—çš„çŸæœŸå¾©(fù)甦,甚至走出2021年來最強(qiáng)èµ°å‹¢(shì),但å‘上動(dòng)能ä¾ç„¶ä¸å¼·(qiáng)ã€‚ä¸€æ–¹é¢æ¤èˆ‰æˆ–與國(guó)際大環(huán)境複雜多變有關(guÄn),å¦å¤–一方é¢å‰‡æˆ–與投資者信心ä¸è¶³æœ‰é—œ(guÄn),從而導(dÇŽo)è‡´å¸‚å ´(chÇŽng)整體情緒較為悲觀。
ä¸Šè¿°å¸‚å ´(chÇŽng)è¡Œæƒ…çš„èƒŒå¾Œæˆ–ä¸»è¦æœ‰ä¸‰æ–¹é¢åŽŸå› ï¼šç¬¬ä¸€ï¼Œå¤–éƒ¨å®è§€ç¶“(jÄ«ng)濟(jì)ç’°(huán)境的ä¸ç¢ºå®šæ€§æ—¥è¶¨åŠ å¤§ï¼Œä¸åœ‹(guó)ç¶“(jÄ«ng)濟(jì)也處?kù)ç£Y(jié)æ§‹(gòu)調(dià o)整和轉(zhuÇŽn)åž‹å‡ç´š(jÃ)的關(guÄn)éµéšŽæ®µï¼Œåœ¨ç¶“(jÄ«ng)濟(jì)å¢žé€Ÿæœ‰æ‰€æ”¾ç·©çš„èƒŒæ™¯ä¸‹ï¼Œå¸‚å ´(chÇŽng)æŠ•è³‡è€…æŠ•è³‡ä¿¡å¿ƒæˆ–å› æ¤å—挫,進(jìn)è€Œå½±éŸ¿è‚¡ç¥¨å¸‚å ´(chÇŽng)的整體表ç¾(xià n);第二,國(guó)å…§(nèi)消費(fèi)需求相å°(duì)ä¸è¶³ï¼ŒåŒæ™‚(shÃ)居民收入增長(zhÇŽng)日趨緩慢,從而導(dÇŽo)致消費(fèi)é¡žä¼æ¥(yè)æ¥(yè)績(jÄ«)?cè)鲩L(zhÇŽng)ä¹åŠ›ï¼Œæ¤èˆ‰ç„¡ç–‘進(jìn)一æ¥å½±éŸ¿äº†æŠ•資者的投資信心;第三,Aè‚¡å¸‚å ´(chÇŽng)股票供需失衡,例如IPO價(jià )æ ¼éŽé«˜ã€ä¸Šå¸‚å…¬å¸åˆ†ç´…ä¸è¶³ç‰ï¼Œä¹Ÿæ˜¯å°Ž(dÇŽo)è‡´å¸‚å ´(chÇŽng)䏿Œ¯ã€è¡¨ç¾(xià n)疲軟的é‡è¦å› ç´ ä¹‹ä¸€ã€‚
消費(fèi)é ˜(lÇng)域?qÅ«)⒂懈î嗤顿Y機(jÄ«)會(huì)
展望2025,在政ç–å¤§åŠ›æ”¯æŒææŒ¯æ¶ˆè²»(fèi)的背景下,é (yù)計(jì)消費(fèi)å°‡æˆç‚º2025å¹´ç¶“(jÄ«ng)濟(jì)工作的「主基調(dià o)ã€ã€‚事實(shÃ)上,2024å¹´12月å¬é–‹çš„ä¸å¤®ç¶“(jÄ«ng)濟(jì)工作會(huì)è°æ˜Žç¢ºæŒ‡å‡ºï¼Œ2025å¹´ç¶“(jÄ«ng)濟(jì)工作的é‡é»ž(diÇŽn)æ˜¯ã€Œå¤§åŠ›ææŒ¯æ¶ˆè²»(fèi)ã€æé«˜æŠ•è³‡æ•ˆç›Šï¼Œå…¨æ–¹ä½æ“´(kuò)大國(guó)å…§(nèi)需求ã€ï¼Œå…¶ä¸ææŒ¯æ¶ˆè²»(fèi)被放在了首è¦ä½ç½®ï¼Œç”±æ¤å¯è¦‹ï¼Œ2025年消費(fèi)é ˜(lÇng)域或?qÅ«)⒂懈îå—Ÿè€é¡¿Y機(jÄ«)會(huì)。
ç•¶(dÄng)å‰ï¼Œæ¶ˆè²»(fèi)在ä¸åœ‹(guó)ç¶“(jÄ«ng)濟(jì)發(fÄ)展䏿‰®æ¼”著日益é‡è¦çš„角色。隨著經(jÄ«ng)濟(jì)社會(huì)çš„å‘å‰ç™¼(fÄ)展,ä¸åœ‹(guó)消費(fèi)å¸‚å ´(chÇŽng)è¦(guÄ«)æ¨¡ä¸æ–·æ“´(kuò)大,消費(fèi)éœ€æ±‚ä¸æ–·å‡ç´š(jÃ)。自2018年起,ä¸åœ‹(guó)å³å·²æˆç‚ºå…¨çƒç¬¬äºŒå¤§æ¶ˆè²»(fèi)å¸‚å ´(chÇŽng),社會(huì)消費(fèi)å“零售總é¡é¡¯è‘—增長(zhÇŽng)。實(shÃ)際上,消費(fèi)çš„ææŒ¯ä¸åƒ…有助於緩解需求ä¸è¶³çš„一系列å•題,還能增強(qiáng)ä¸åœ‹(guó)ç¶“(jÄ«ng)濟(jì)增長(zhÇŽng)的韌性,抵禦外部å„ç¨®è¡æ“Šã€‚
éœ€è¦æŒ‡å‡ºçš„æ˜¯ï¼Œæ¶ˆè²»(fèi)也是Aè‚¡å¸‚å ´(chÇŽng)é•·(zhÇŽng)期的投資機(jÄ«)會(huì),特別是新興消費(fèi)行æ¥(yè)幾乎å¯ä»¥èªªæ˜¯Aè‚¡å¸‚å ´(chÇŽng)最大的投資機(jÄ«)é‡ã€‚例如,首發(fÄ)ç¶“(jÄ«ng)濟(jì)ã€éŠ€é«®ç¶“(jÄ«ng)濟(jì)和冰雪經(jÄ«ng)濟(jì)ç‰æ–°èˆˆæ¶ˆè²»(fèi)é ˜(lÇng)域,催生出了大é‡çš„優(yÅu)質(zhì)上市公å¸ï¼Œå®ƒå€‘?cè)诓煌M(fèi)å ´(chÇŽng)景下展ç¾(xià n)出強(qiáng)å‹çš„增長(zhÇŽng)潛力,éžå¸¸å€¼å¾—投資者關(guÄn)注。
投資者å¯å¤šåŠ é—œ(guÄn)注高æ¯è‚¡
æ¤å¤–,鑒於高分紅的公å¸åœ¨2024å¹´çªå‡ºè¡¨ç¾(xià n)ï¼Œå»ºè°æŠ•è³‡è€…ä¹Ÿå¯ä»¥å¤šåŠ é—œ(guÄn)æ³¨é«˜è‚¡æ¯æ¨™(biÄo)çš„??傮w而言,高分紅的上市公å¸è‚¡åƒ¹(jià )表ç¾(xià n)較好,往往具有一定的抗跌性和增長(zhÇŽng)æ½›åŠ›ã€‚åŒæ™‚(shÃ),這些優(yÅu)質(zhì)的上市公å¸è‚¡ç¥¨ä¸åƒ…有利於投資者ç²å¾—ç©©(wÄ›n)å®šçš„æŠ•è³‡å›žå ±(bà o)ï¼ŒåŒæ™‚(shÃ)也傳é”(dá)出公å¸ç¶“(jÄ«ng)營(yÃng)æ¥(yè)å‹™(wù)ç©©(wÄ›n)定ã€ç›ˆåˆ©èƒ½åŠ›è¼ƒå¼·(qiáng)的信號(hà o),總體有助於增強(qiáng)投資者å°(duì)å…¬å¸ç™¼(fÄ)展的信心,還有助於æå‡å…¬å¸çš„形象和è²è½(yù),進(jìn)而為促進(jìn)å…¬å¸çš„良性發(fÄ)å±•æ‰“ä¸‹å …(jiÄn)實(shÃ)的基礎(chÇ”)。
作者為經(jÄ«ng)濟(jì)å¸(xué)家,著有《ä¸åœ‹(guó)韌性》。本欄逢周一刊出。
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